Pertukaran Terpusat (CEX) vs Pertukaran Terdesentralisasi (DEX): Apa Perbedaannya?

Blok Bangunan DeFi

Dengan munculnya platform keuangan terdesentralisasi baru di berbagai blockchain, pemegang crypto mungkin bertanya-tanya apa perbedaan antara DEX dan CEX? Yang mana yang harus Anda pilih, dan mengapa? DeFi masih dalam tahap awal, dan pertanyaan ini penting untuk memahami inovasi dari industri baru ini.
Pertukaran Terpusat (CEX) mungkin sudah dikenal oleh pembaca yang telah menggunakan platform seperti Binance, Coinbase, Kraken, FTX, Kucoin, dll. Berbeda dengan CEX besar ini, Pertukaran Terdesentralisasi (DEX) adalah platform di mana aplikasi kontrak pintar beroperasi secara terdesentralisasi dan tidak dapat diubah dengan kepercayaan minimal pada otoritas terpusat.

Penjelasan Pertukaran Terpusat

Pertukaran terpusat pada dasarnya adalah platform yang memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual aset melalui entitas swasta. Mereka adalah platform yang paling banyak digunakan untuk membeli cryptocurrency dan sering kali lebih ramah pengguna dibandingkan dengan pertukaran terdesentralisasi (DEX). Pertukaran terpusat, Gemini, menggambarkan CEX sebagai “platform yang memfasilitasi pembelian dan penjualan cryptocurrency, baik untuk mata uang fiat, seperti dolar AS atau antara aset digital, seperti BTC dan ETH.

Bagaimana cara kerja CEX?

CEX berfungsi sebagai perantara tepercaya dalam perdagangan dan sering bertindak sebagai kustodian dengan menyimpan dan melindungi dana Anda. Pertukaran terkemuka memfasilitasi setiap aspek pengalaman perdagangan aset digital: dari keamanan hingga penetapan harga pasar yang adil hingga kepatuhan regulasi, perlindungan konsumen, dan akses ke berbagai aset digital. Hingga September 2020, 95% perdagangan aset digital dieksekusi melalui pertukaran terpusat, yang mewakili sekitar $228 miliar USD per bulan.”

Tergantung pada pertukaran terpusat, seorang pelanggan dapat ditawarkan berbagai cryptocurrency untuk dipilih. Ini memungkinkan konsumen untuk mendapatkan akses yang lebih mudah ke berbagai set investasi. Pertukaran terpusat juga ramah pengguna karena pembelian dan penjualan cryptocurrency biasanya jauh lebih intuitif. Pertukaran terpusat sering menawarkan off-ramping ke mata uang fiat, sementara banyak pertukaran terdesentralisasi tidak menawarkan fitur ini.

Banyak pertukaran terpusat mengharuskan konsumen untuk memberikan dokumentasi, identifikasi, dan informasi keuangan serta pribadi yang sensitif untuk menggunakan platform mereka. Ini dikenal sebagai KYC (kenali pelanggan Anda) dan sering kali diperlukan untuk kepatuhan regulasi di yurisdiksi masing-masing.

Penjelasan Pertukaran Terdesentralisasi

Pertukaran terdesentralisasi menawarkan alternatif penting untuk pertukaran terpusat karena mereka tidak memerlukan KYC untuk berinteraksi dengan pertukaran. Sebuah pertukaran terdesentralisasi, atau DEX, dapat digambarkan sebagai “pasar peer-to-peer di mana pengguna dapat memperdagangkan cryptocurrency secara non-kustodian tanpa perlu perantara untuk memfasilitasi transfer dan penyimpanan dana.”

Bagaimana cara kerja DEX?

Banyak DEX akan menawarkan cara untuk menghubungkan dompet crypto pribadi Anda ke platform mereka, dan itu akan memungkinkan Anda untuk menukar cryptocurrency tertentu dengan yang lain. DEX juga menawarkan lebih banyak privasi dibandingkan CEX dan sering memberikan pengguna kesempatan untuk membeli cryptocurrency tertentu yang mungkin jauh lebih baru. DEX biasanya terkait dengan blockchain tertentu, dan karena ini, mereka memungkinkan konsumen untuk membeli aset asli dari blockchain tersebut. Kontrak pintar juga membantu pertukaran dalam mengurangi risiko pihak lawan dengan mentransfer aset antara kedua pihak dalam satu transaksi.

Kelebihan dan Kekurangan CEX dan DEX

Kelebihan CEX

Likuiditas

**(+) **Pertukaran Terpusat umumnya mengelola layanan pembuatan pasar. Ini berarti mereka menyediakan likuiditas pembelian dan penjualan bagi pengguna untuk menukar token dan koin mereka. Dalam DeFi, tidak setiap kolam likuiditas substansial, sehingga pengguna dapat menghadapi slippage tinggi akibat kurangnya likuiditas. Slippage adalah istilah yang dapat didefinisikan sebagai “perbedaan antara harga yang diharapkan dari perdagangan dan harga di mana perdagangan dieksekusi.”

Kekuatan Struktur Terpusat

(+) Pertukaran terpusat lebih cepat secara desain karena dana tidak perlu dipindahkan melalui blockchain. Transaksi dipenuhi dengan hanya menukar informasi dana secara internal di CEX. Oleh karena itu, sebagai entitas terpusat, ia dapat memberikan transaksi yang lebih cepat. Dengan CEX, seseorang tidak perlu khawatir kehilangan akses ke aset mereka jika mereka kehilangan kata sandi login mereka. Dalam hal ini, pengguna dapat dengan mudah meminta pengaturan ulang kata sandi dari CEX. Namun, jika seseorang kehilangan kunci pribadi dari dompet crypto pribadi mereka, aset tidak dapat dipulihkan.

Biaya

(+) Biaya dapat lebih murah di CEX. Seperti yang disebutkan sebelumnya, dana pengguna tetap di dompet CEX di mana mereka dapat melakukan semua jenis aktivitas pertukaran tanpa perlu menanggung biaya blockchain dasar. Oleh karena itu, CEX dapat memberikan biaya tetap dan relatif lebih murah dibandingkan dengan platform DeFi saat ini seperti Uniswap, di mana biaya swapping untuk volume kecil dapat mencapai ratusan dolar. Namun, penting untuk dicatat bahwa ini berubah di blockchain tertentu. Di Ergo dan Cardano, misalnya, biaya sangat rendah dan bahkan bisa lebih rendah daripada CEX tertentu. Beberapa CEX juga memiliki biaya tinggi jika seseorang mencoba untuk off-ramp dan mencairkan ke mata uang fiat. Namun, ini sangat tergantung pada CEX mana yang digunakan, karena biaya bervariasi tergantung pada platform.

Kelebihan DEX

Interaksi Non-Kustodian

(+) Di jantung Cypherpunk, idealnya adalah bahwa ekonomi cryptocurrency harus memberikan akses ke struktur ekonomi peer-to-peer yang mengembalikan kebebasan finansial kepada orang-orang. Karena DEX berfungsi secara non-kustodian, pengguna dapat menyimpan dana mereka di dompet pribadi mereka dan menukar token melalui DEX dalam jumlah yang diinginkan.

Pasangan Perdagangan Kustom

(+) Salah satu karakteristik paling unik dari DEX adalah bahwa itu adalah tempat yang ideal untuk penawaran koin awal dan pasangan perdagangan kustom. Siapa pun dapat mengatur kolam likuiditas di DEX dan menyediakan likuiditas untuk pasangan pertukaran baru. Jenis platform ini mendemokratisasi partisipasi individu dalam pembuatan pasar.

Data Transparan

(+) Semua interaksi DEX terjadi di on-chain, oleh karena itu siapa pun dapat memeriksa apakah volume dieksekusi di blockchain. Inilah sebabnya mengapa tidak mungkin untuk membuat Wash Trading tanpa menghadapi biaya transaksi. Transparansi blockchain bertindak sebagai lapisan perlindungan terhadap aktor jahat.

Kekurangan CEX

Likuiditas

(-) Ketika datang ke koin dengan kapitalisasi pasar yang lebih rendah, pemegang besar diperlukan untuk menciptakan likuiditas beli/jual di CEX. Algoritma Automated Market Making (AMM) di DEX dapat jauh lebih bermanfaat dalam menyediakan pasar yang sehat untuk proyek tahap awal.

Wash Trade

(-) Wash trading terjadi ketika pertukaran memanipulasi transaksi dengan tujuan untuk tampak memiliki angka volume perdagangan yang tinggi. Tampilan palsu dari volume transaksi ini adalah upaya untuk tampak menarik bagi cryptocurrency yang prospektif yang mencari listing baru dan investor baru yang mencari platform perdagangan aktif. Perdagangan di CEX terjadi secara internal, jadi tidak ada cara untuk melacak transaksi oleh pihak yang tidak memihak. Ini memberikan banyak kekuatan kepada pertukaran terpusat. Ini menyoroti manfaat menggunakan DEX karena transparansi penjelajah blockchain dan pemanfaatan kontrak pintar. Di Ergo, misalnya, setiap transaksi dapat dilihat di penjelajah Ergo.

Kekuatan Struktur Terpusat

(-) "Bukan Kunci Anda, Bukan Koin Anda." Pembaca mungkin sudah akrab dengan frasa ini, dan ini adalah referensi terhadap kelemahan intrinsik menyimpan aset di CEX. Tindakan pengguna terjadi di bawah naungan penyedia layanan kustodian. Pertukaran terpusat menerapkan layanan penyimpanan data dana Anda tetapi juga memegang kunci Anda, yang bertentangan dengan prinsip sistem keuangan P2P (peer-to-peer). Untuk memperjelas, CEX bertanggung jawab secara tunggal atas keamanan dompet yang menyimpan aset Anda.

Kekurangan DEX

Interaksi Non-Kustodian

(-) Sifat non-kustodian dari DEX berarti bahwa pengguna dapat kehilangan dana mereka secara permanen jika mereka tidak menjaga kunci pribadi mereka dengan aman. Tidak ada cara untuk memulihkan frasa benih untuk dompet unik, jadi jika pengguna kehilangan atau melupakan kunci pribadi mereka, tidak ada cara untuk mengambilnya kembali.

Pasangan Perdagangan Kustom

(-) Perlu dicatat bahwa mungkin ada konsekuensi buruk dari beberapa pasangan kustom di DEX. Karena siapa pun dapat mengatur kolam likuiditas, salah satu jenis penipuan umum oleh entitas jahat disebut "rug pull." Investor dapat menjadi korban kerugian yang tidak terduga saat berdagang dan/atau menukar dengan token "palsu" baru di DEX. Aktor jahat menipu investor dengan membuat token baru untuk tujuan perdagangan dan menukar token "palsu" di DEX.

Biaya

(-) Karena interaksi DEX terjadi di on-chain, ada biaya transaksi yang berbeda yang perlu dimasukkan untuk setiap perdagangan. Platform DEX umumnya memiliki biaya penyedia tata kelola dan likuiditas yang dapat bervariasi antara 0,2-1% per transaksi. Di atas itu, biaya tambahan harus dibayarkan ke platform blockchain karena transaksi terjadi di on-chain. Namun, persyaratan biaya blockchain ini dapat berkembang melalui penerapan sidechain yang mengatasi masalah skalabilitas. Dengan ini, biaya tergantung pada blockchain mana yang digunakan. Misalnya, biaya gas di Ethereum bisa sangat mahal, sedangkan di Ergo mereka cukup rendah dibandingkan.

Data Transparan

(-) Karena data transparan, transaksi dapat dilacak, dan dompet dapat dengan mudah terdeteksi. Skenario ini tidak ideal, tetapi dApp seperti ErgoMixer memberikan pengguna lapisan keamanan baru dengan menyembunyikan beberapa transaksi di on-chain.

DEX vs CEX- Perbedaan Utama

Ada beberapa perbedaan penting antara apa yang ditawarkan CEX dan DEX. Utamanya, CEX memerlukan informasi KYC, sedangkan DEX bersifat non-kustodian. CEX sering kali memungkinkan pengguna untuk menjual cryptocurrency mereka untuk mata uang fiat dan kemudian mencairkan uang itu ke rekening bank mereka. DEX jarang memungkinkan off-ramping mata uang fiat dan biasanya hanya berurusan dengan cryptocurrency. CEX dapat memberikan pengguna set cryptocurrency yang besar dan beragam untuk dibeli, sedangkan DEX biasanya menawarkan beberapa cryptocurrency dan token asli mereka untuk ditukar.

Kesimpulan

Secara keseluruhan, ada keuntungan menggunakan CEX dan DEX, dan banyak pengguna menggunakan keduanya tergantung pada kebutuhan spesifik mereka. DEX menjadi jauh lebih berguna ketika pengguna berpartisipasi dalam ekosistem cryptocurrency tertentu dan ingin membeli aset asli. Sangat penting bahwa baik CEX maupun DEX tersedia untuk publik jika adopsi cryptocurrency secara mainstream akan terjadi karena mereka berfungsi sebagai jalur utama untuk partisipasi di pasar cryptocurrency. Sangat penting untuk melakukan penelitian yang cukup tentang platform CEX yang mereka gunakan untuk memastikan bahwa dana mereka berada di tempat yang aman. Juga penting untuk dicatat bahwa penelitian yang cukup tentang aset asli di blockchain masing-masing harus dilakukan sebelum menukar koin dengan aset asli.