Centralizovaná burza (CEX) vs Decentralizovaná burza (DEX): Aké sú rozdiely?

Základné kamene DeFi

S novými platformami decentralizovaných financií na rôznych blockchains sa držitelia kryptomien môžu pýtať, aké sú rozdiely medzi DEX a CEX? Ktorú by ste si mali vybrať a prečo? DeFi je stále v plienkach a tieto otázky sú dôležité na pochopenie inovácií tohto nového odvetvia.
Centralizovaná burza (CEX) je pravdepodobne známa čitateľom, ktorí používali platformy ako Binance, Coinbase, Kraken, FTX, Kucoin atď. Na rozdiel od týchto hlavných CEX, decentralizovaná burza (DEX) je platforma, kde aplikácie smart kontraktov fungujú decentralizovane a nemenným spôsobom s minimálnou dôverou v centralizované autority.

Vysvetlenie centralizovaných búrz

Centralizovaná burza je v podstate platforma, ktorá umožňuje používateľovi nakupovať a predávať aktíva prostredníctvom súkromnej entity. Sú to najpoužívanejšie platformy na nákup kryptomien a často sú spočiatku užívateľsky prívetivejšie ako decentralizované burzy (DEX). Centralizovaná burza, Gemini, popisuje CEX ako „platformy, ktoré uľahčujú nákup a predaj kryptomien, buď za fiat meny, ako je americký dolár, alebo medzi digitálnymi aktívami, ako sú BTC a ETH.

Ako funguje CEX?

CEX fungujú ako dôveryhodní sprostredkovatelia v obchodoch a často pôsobia ako správcovia, ktorí uchovávajú a chránia vaše prostriedky. Vedúce burzy uľahčujú každý aspekt obchodovania s digitálnymi aktívami: od bezpečnosti po spravodlivé trhové ceny, reguláciu, ochranu spotrebiteľa a prístup k rôznym digitálnym aktívam. K septembru 2020 sa 95 % obchodov s digitálnymi aktívami vykonáva prostredníctvom centralizovaných búrz, čo predstavuje približne 228 miliárd USD mesačne.

V závislosti od centralizovanej burzy môže byť zákazníkovi ponúknutá široká škála kryptomien na výber. To umožňuje spotrebiteľom získať jednoduchší prístup k rôznorodému súboru investícií. Centralizované burzy sú tiež užívateľsky prívetivé, pretože nákup a predaj kryptomien je zvyčajne oveľa intuitívnejší. Centralizované burzy často ponúkajú možnosť prevodu na fiat menu, zatiaľ čo mnohé decentralizované burzy túto funkciu nenabízajú.

Mnohé centralizované burzy vyžadujú, aby spotrebitelia poskytli dokumentáciu, identifikáciu a citlivé finančné a osobné informácie, aby mohli používať ich platformu. Toto je známe ako KYC (poznaj svojho zákazníka) a často je potrebné na dodržiavanie predpisov v príslušných jurisdikciách.

Vysvetlenie decentralizovaných búrz

Decentralizované burzy ponúkajú dôležitú alternatívu k centralizovaným burzám, pretože nevyžadujú KYC na interakciu s burzou. Decentralizovaná burza, alebo DEX, môže byť opísaná ako „peer-to-peer trh, kde používatelia môžu obchodovať s kryptomenami ne-kustodálnym spôsobom bez potreby sprostredkovateľa na uľahčenie prevodu a správy prostriedkov.“

Ako funguje DEX?

Mnohé DEX ponúkajú spôsob, ako pripojiť vašu súkromnú kryptopeňaženku k ich platforme, čo vám umožní vymeniť konkrétnu kryptomenu za inú. DEX tiež ponúkajú oveľa viac súkromia ako CEX a často poskytujú používateľovi príležitosť nakupovať konkrétne kryptomeny, ktoré môžu byť oveľa novšie. DEX sú bežne spojené s konkrétnymi blockchainmi, a preto umožňujú spotrebiteľovi nakupovať natívne aktíva toho konkrétneho blockchainu. Smart kontrakty tiež pomáhajú burze znižovať riziko protistrany prevodom aktív medzi dvoma stranami v jednej transakcii.

Výhody a nevýhody CEX a DEX

Výhody CEX

Likvidita

(+) Centralizované burzy zvyčajne spravujú služby tvorby trhu. To znamená, že poskytujú likviditu na nákup a predaj pre používateľov, aby mohli vymeniť svoje tokeny a mince. V DeFi nie je každý likviditný fond podstatný, takže používatelia môžu čeliť vysokým sklzom kvôli nedostatku likvidity. Sklz je termín, ktorý možno definovať ako „rozdiel medzi očakávanou cenou obchodu a cenou, za ktorú je obchod vykonaný."

Sila centralizovanej štruktúry

(+) Centralizované burzy sú rýchlejšie z dizajnu, pretože prostriedky sa nemusia presúvať cez blockchain. Transakcie sa plnia jednoducho výmenou informácií o prostriedkoch interne na CEX. Preto ako centralizovaná entita môže poskytovať rýchlejšie transakcie. S CEX sa nemusíte obávať straty prístupu k svojim aktívam, ak stratíte svoje prihlasovacie heslo. V tomto prípade môže používateľ jednoducho požiadať o resetovanie hesla z CEX. Avšak, ak jednotlivec stratí súkromné kľúče k svojej súkromnej kryptopeňaženke, aktíva sa nedajú obnoviť.

Poplatky

(+) Poplatky môžu byť lacnejšie na CEX. Ako už bolo spomenuté, prostriedky používateľa zostávajú v CEX peňaženke, kde môžu vykonávať všetky druhy výmenných aktivít bez potreby znášať základné náklady na blockchain. Preto môže CEX poskytovať fixné a relatívne lacnejšie poplatky v porovnaní s aktuálnymi DeFi platformami ako Uniswap, kde poplatky za výmenu malých objemov môžu dosiahnuť stovky dolárov. Je však dôležité poznamenať, že sa to mení na určitých blockchains. Na Ergo a Cardano sú napríklad poplatky veľmi nízke a môžu byť dokonca nižšie ako na určitých CEX. Niektoré CEX tiež majú vysoké poplatky, ak sa niekto pokúša previesť a vybrať fiat menu. Avšak, to silne závisí od toho, ktorý CEX sa používa, pretože poplatky sa líšia v závislosti od platformy.

Výhody DEX

Ne-kustodálna interakcia

(+) V srdci Cypherpunk je ideál, že kryptomenové ekonomiky by mali poskytovať prístup k peer-to-peer ekonomickej štruktúre, ktorá vracia finančnú slobodu ľuďom. Keďže DEX funguje ne-kustodálnym spôsobom, používateľ si môže uchovať svoje prostriedky vo svojej súkromnej peňaženke a vymeniť tokeny prostredníctvom DEX v akomkoľvek požadovanom množstve.

Vlastné obchodné páry

(+) Jednou z najunikátnejších charakteristík DEX je, že je ideálnym miestom pre počiatočné ponuky mincí a vlastné obchodné páry. Ktokoľvek môže nastaviť likviditný fond v DEX a poskytnúť likviditu pre nový obchodný pár. Tento typ platformy demokratizuje individuálnu účasť na tvorbe trhu.

Transparentné dáta

(+) Všetky interakcie DEX sa dejú on-chain, preto si ktokoľvek môže skontrolovať, či je objem vykonaný na blockchaine. Preto je nemožné vytvoriť Wash Trading bez toho, aby sa narazili na transakčné poplatky. Transparentnosť blockchainu pôsobí ako ochranná vrstva proti zlomyseľným aktérom.

Nevýhody CEX

Likvidita

(-) Pokiaľ ide o mince s nižšou trhovou kapitalizáciou, potrební sú veľkí držitelia na vytvorenie nákupnej/predajnej likvidity v CEX. Algoritmy automatizovanej tvorby trhu (AMM) na DEX môžu byť oveľa prospešnejšie pri poskytovaní zdravého trhu pre projekty v počiatočnej fáze.

Wash Trade

(-) Wash trading sa vyskytuje, keď burzy manipulujú s transakciami s cieľom vyzerať, že majú vysoké čísla obchodného objemu. Tento falošný prejav transakčného objemu je pokusom vyzerať atraktívne pre potenciálne kryptomeny, ktoré hľadajú nové uvedenie a nových investorov, ktorí hľadajú aktívnu obchodnú platformu. Obchody na CEX sa dejú interne, takže neexistuje spôsob, ako sledovať transakciu nestrannou stranou. To dáva veľa moci centralizovaným burzám. To zdôrazňuje výhodu používania DEX kvôli transparentnosti blockchainových prieskumníkov a využívaniu smart kontraktov. Na Ergo, napríklad, každú transakciu je možné vidieť na prieskumníkovi Ergo.

Sila centralizovanej štruktúry

(-) "Nie sú vaše kľúče, nie sú vaše mince." Čitatelia môžu byť oboznámení s touto frázou, a to je odkaz na vnútornú nevýhodu uchovávania aktív na CEX. Akcie používateľa sa dejú pod záštitou poskytovateľa kustodálnych služieb. Centralizované burzy implementujú služby uchovávania údajov o vašich prostriedkoch, ale tiež držia vaše kľúče, čo je v rozpore s princípmi P2P (peer-to-peer) finančného systému. Aby sme to objasnili, CEX je výlučne zodpovedná za bezpečnosť peňaženky, ktorá drží vaše aktíva.

Nevýhody DEX

Ne-kustodálna interakcia

(-) Ne-kustodálna povaha DEX znamená, že používateľ môže trvalo stratiť svoje prostriedky, ak si neuchová svoje súkromné kľúče v bezpečí. Neexistuje spôsob, ako obnoviť seed frázu pre jedinečnú peňaženku, takže v prípade, že používateľ stratí alebo zabudne svoje súkromné kľúče, nie je možné ich získať späť.

Vlastné obchodné páry

(-) Je potrebné poznamenať, že niektoré vlastné páry na DEX môžu mať nepriaznivé následky. Keďže ktokoľvek môže nastaviť likviditný fond, bežný typ podvodu zo zlomyseľných subjektov sa nazýva "rug pull." Investori môžu byť obete neočakávaných strát pri obchodovaní a/alebo výmene s novým "falošným" tokenom na DEX. Zlomyseľní aktéri podvádzajú investorov vytváraním nových tokenov na účely obchodovania a výmeny "falošného" tokenu na DEX.

Poplatky

(-) Keďže interakcie DEX sa dejú on-chain, existujú rôzne transakčné poplatky, ktoré je potrebné zahrnúť do každého obchodu. DEX platformy zvyčajne majú poplatky za správu a poskytovateľov likvidity, ktoré sa môžu líšiť medzi 0,2-1 % za transakciu. Okrem toho však musí byť zaplatený ďalší poplatok blockchainovej platforme, pretože transakcie sa dejú on-chain. Tieto požiadavky na poplatky za blockchain sa však môžu vyvinúť prostredníctvom implementácie sidechainov, ktoré riešia problémy s škálovateľnosťou. S týmto povedané, poplatky závisia od toho, ktorý blockchain sa používa. Napríklad, poplatky za plyn na Ethereu môžu byť extrémne drahé, zatiaľ čo na Ergo sú v porovnaní s nimi veľmi nízke.

Transparentné dáta

(-) Keďže sú dáta transparentné, transakcie môžu byť sledované a peňaženky môžu byť ľahko detekované. Tento scenár nie je ideálny, ale dApp ako ErgoMixer poskytuje používateľom novú vrstvu bezpečnosti skrytím niektorých transakcií on-chain.

DEX vs CEX - Kľúčové rozdiely

Existuje niekoľko zásadných rozdielov medzi tým, čo CEX a DEX ponúkajú. Primárne, CEX vyžaduje KYC informácie, zatiaľ čo DEX je ne-kustodálny. CEX často umožňuje používateľovi predať svoju kryptomenu za fiat menu a potom previesť tieto peniaze na svoj bankový účet. DEX zriedka umožňujú prevod fiat meny a zvyčajne sa zaoberajú výhradne kryptomenami. CEX môže poskytnúť používateľovi veľký, rôznorodý súbor kryptomien na nákup, zatiaľ čo DEX zvyčajne ponúkajú niekoľko kryptomien a ich natívne tokeny na výmenu.

Záver

Celkovo existujú výhody používania CEX a DEX a mnohí používatelia používajú obidve v závislosti od svojich konkrétnych potrieb. DEX sa stávajú oveľa užitočnejšími, keď používateľ participuje v konkrétnom ekosystéme kryptomien a chce nakupovať natívne aktíva. Je dôležité, aby boli CEX aj DEX dostupné verejnosti, ak má dôjsť k masovému prijatiu kryptomien, pretože slúžia ako hlavné cesty pre účasť na kryptomenových trhoch. Je nevyhnutné, aby si každý dôkladne preskúmal platformu CEX, ktorú používa, aby sa zabezpečilo, že ich prostriedky sú na bezpečnom mieste. Je tiež dôležité poznamenať, že by sa malo vykonať dostatočné preskúmanie akýchkoľvek natívnych aktív na príslušnom blockchaine pred výmenou mince za natívne aktívum.