Ergo & Blockchain: Tokenomics dan Keuangan

Artikel berikut akan membahas aspek-aspek inti dari cryptocurrency, keuangan terdesentralisasi (DeFi), tokenomics dan jalur Protokol Ergo. Untuk episode pertama dalam seri Ergo & Blockchain, silakan lihat Ergo & Blockchain: Cryptocurrency Sphere.

Crypto, Blockchain dan Keuangan

Cryptocurrency bergantung pada teknologi buku besar terdistribusi untuk mempertahankan data yang relevan di blockchain. Basis data terdesentralisasi terdiri dari node yang membawa informasi, seperti jumlah dompet, token, node dan fungsi kontrak tertentu yang disimpan di blockchain. Seiring dengan semakin diterimanya Keuangan Terdesentralisasi (DeFi), penting untuk mempersiapkan desain ekonomi yang berfungsi baru.

Ketika Satoshi Nakamoto menciptakan sesuatu yang baru (Bitcoin) sebagai oposisi terhadap lembaga keuangan tradisional, itu dianggap sebagai proyek hobi oleh seorang pengembang anonim. Sering kali, itu dianggap sebagai lelucon atau penipuan yang dimulai untuk mengambil uang orang. Cepat maju ke hari ini dan sekarang Bitcoin diakui sebagai alat pembayaran yang sah dan mendapatkan penerimaan di antara perusahaan keuangan. Apa yang dulunya dianggap sebagai "uang dari udara tipis" telah berubah menjadi sesuatu yang jauh melampaui itu yang menyentuh semakin banyak kehidupan sehari-hari.

Relevansi dari ini adalah bahwa mata uang, dalam bentuk data, didukung oleh daya komputasi yang merupakan hasil dari menjalankan peralatan penambangan dan listrik. Pengguna membayar biaya komisi kepada penambang untuk verifikasi transaksi dan penambang mendapatkan imbalan tambahan dari protokol untuk menyediakan keamanan. Ini disebut model konsensus Proof of Work (PoW) di mana Bitcoin, Ethereum, dan Monero dibangun. Model lain disebut Proof of Stake (PoS). Dalam PoS, konsensus ditentukan oleh jumlah token yang dipertaruhkan daripada daya hash dari penambang. Ada aktor yang berbeda (Penambang/Penjudi) dan vektor serangan (serangan 51/66/33%) yang diwakili oleh dua model konsensus inti ini.

Model Peluncuran PoW dan PoS

Sebagai pelopor sistem PoW, Bitcoin tidak memiliki penawaran koin awal (ICO) tetapi sebaliknya memiliki peluncuran yang adil di mana siapa pun dapat menambangnya dengan perangkat keras komputer mereka. Ethereum, di sisi lain, telah menambang sebelumnya alokasi tertentu (koin) untuk tim dan pendanaan ekosistem dan melakukan ICO sebelum penambangan dimulai. Kedua model peluncuran memiliki karakteristik yang berbeda dalam hal alokator mereka. Dalam PoS, yayasan memegang sebagian besar dana pada fase peluncuran dan investor dapat memperoleh koin pada ICO atau membelinya di pasar sekunder. Juga dapat ada putaran pra-penjualan yang terbuka terutama untuk Modal Ventura (VC). Dalam PoW, satu-satunya cara untuk mendapatkan koin adalah dengan menambang atau membeli di pasar sekunder dari penjual.

Ergo memilih model PoW dengan peluncuran yang adil dan merancang alokasi perbendaharaan untuk pengembangan ekosistem sebagai bagian dari imbalan blok. Alih-alih menawarkan sebagian alokasi yang ditambang sebelumnya, Protokol Ergo mengalokasikan 7,5 ERG per 75 imbalan blok ERG sebagai alokasi Perbendaharaan selama dua tahun pertama. Alokasi Perbendaharaan kemudian turun menjadi nol dalam enam bulan berikutnya. Rencana ini menghasilkan perbendaharaan 4,33 juta ERG yang mewakili 4,43% dari total pasokan 97 juta ERG. Alokasi ini ditetapkan untuk mendukung pengembangan ekosistem awal dengan melepaskan dana secara bertahap selama pengembangan proyek. Ergo diluncurkan pada Juli 2019, jadi tingkat emisi sudah mulai menurun sejak Juli lalu.

Dalam peluncuran model PoS, sering kali ada sejumlah alokasi yayasan/tim tertentu dan umumnya juga ada alokasi VC dalam pra-penjualan. Alokasi ini dapat diinvestasikan secara linier atau dibuka pada saat peluncuran dan investor dapat mendapatkan koin pada ICO atau pasar sekunder. Karena proporsi ini dapat mencapai angka besar atau kadang-kadang lebih dari 50%, itu berarti bahwa tim inti memiliki likuiditas dan oleh karena itu kekuatan pembentukan pasar pada fase awal. Mengingat bahwa harga ICO biasanya beberapa kali lebih tinggi daripada putaran pra-penjualan, investor ritel akan memiliki posisi yang tidak menguntungkan dibandingkan dengan VC.

Di bawah ini adalah infografis yang menampilkan perbandingan alokasi token untuk berbagai proyek

Tokenomics

Tokenomics, atau Ekonomi Token, adalah faktor kunci yang memisahkan cryptocurrency dari mata uang fiat. Kebijakan moneter tradisional ditentukan oleh lembaga dan selalu dapat berubah oleh lembaga yang sama. Tokenomics di sisi lain ditulis di blockchain dan tidak dapat diubah tanpa mencapai konsensus untuk melakukannya.

Mata uang fiat diterbitkan oleh bank sentral dan peredarannya dikendalikan oleh entitas terpusat ini. Seperti yang mungkin Anda tebak, ini diperlukan untuk mencegah penipuan dan memberikan autentikasi dalam transaksi keuangan. Dengan teknologi buku besar terdistribusi, autentikasi dilakukan oleh node terdesentralisasi dan transaksi dapat diverifikasi di buku besar publik. Bitcoin tidak memerlukan pihak ketiga untuk membuktikan transaksi di blockchain atau entitas pusat untuk mengatur kebijakan moneternya.

Jadi dengan lahirnya Bitcoin, sistem moneter baru diciptakan dengan 21 juta koin yang dibatasi keras dan emisi deflasi yang berlangsung selama 140 tahun dengan tingkat yang dapat diprediksi. Emisi Bitcoin setengah setiap empat tahun, mengurangi imbalan blok yang dikumpulkan oleh penambang. Awalnya, ada 50 BTC imbalan per blok tetapi sekarang telah dikurangi menjadi 6,25 setelah pemotongan 2020. 18,6 juta Bitcoin telah ditambang. Ini berarti 88% dari total pasokan sudah beredar setelah 13 tahun.

Beberapa cryptocurrency seperti Ethereum atau Monero tidak memiliki pasokan yang dibatasi keras, tetapi sebaliknya, tingkat emisi yang menurun dan dapat diprediksi ditetapkan. Menurut data pada saat penulisan ini, tingkat emisi untuk Ethereum dan Monero masing-masing adalah 0,54% dan 0,96%. Kita dapat menghitung tingkat penerbitan untuk 10 atau 50 tahun ke depan untuk memprediksi inflasi masa depan sesuai dengan tingkat emisi ini. Anda dapat mengakses berbagai tingkat inflasi proyek di Messari di halaman metrik/kolom pasokan.

Dalam proyek PoS di mana VC memiliki keunggulan, tak terhindarkan, taruhan yang lebih besar menjadi lebih besar. VC dapat mengumpulkan jumlah besar koin pada fase pra-penjualan dengan harga murah dan mereka mungkin mulai menjual saat peluncuran ICO. Jika mereka tetap pada investasi mereka dan tidak menjual, mereka bisa mengendalikan tata kelola blockchain di masa depan. Karena konsensus bergantung pada jumlah yang dipertaruhkan, sebagian besar peredaran akan tidak likuid dan dikendalikan oleh uang besar.

Ergo memiliki pasokan yang dibatasi keras sebanyak 97 juta ERG, yang akan diterbitkan selama 8 tahun. Jadwal emisi mungkin tampak agresif, namun perlu dicatat bahwa 80% dari total pasokan Bitcoin telah diterbitkan selama 8 tahun pertamanya dan 88% sudah beredar hingga hari ini. Pasokan ERG yang beredar adalah 45 juta, mewakili 46% dari total pasokan. Sisa emisi pasokan akan dirilis selama enam tahun ke depan sebelum imbalan konsensus PoW turun menjadi nol. Dari sana, Sewa Penyimpanan dan biaya transaksi yang dibayar oleh pengguna akan memberikan insentif ekonomi bagi penambang untuk menjalankan peralatan mereka.

Protokol Ergo menawarkan insentif ekonomi lain bagi penambang, yang disebut Sewa Penyimpanan. Komponen Sewa Penyimpanan adalah proposisi untuk menghapus byte data yang tidak terpakai (debu) dari blockchain. Setiap empat tahun, pengguna perlu membayar 0,13 ERG per kotak UTXO yang tidak terpakai. Koin yang tidak terpakai atau hilang akan dapat ditambang dan akhirnya mengalir kembali ke peredaran. Ini adalah komitmen untuk mengamankan aliran kas di masa depan dan menciptakan ekonomi kripto yang lebih likuid. Pengguna dapat dengan mudah memindahkan koin mereka setiap empat tahun untuk menghindari membayar sewa penyimpanan yang tidak perlu.

Transformasi Sosial

Teknologi blockchain dan pengembangan kontrak pintar bergerak dengan kecepatan yang semakin cepat. Kita melihat bahwa undang-undang baru disahkan secara global, lembaga keuangan telah mulai mengalokasikan portofolio kripto, dan baru-baru ini, SEC menyetujui dana perdagangan bursa Bitcoin pertama di NASDAQ. Namun, ada penolakan yang kuat terhadap institusionalisasi Bitcoin dan cryptocurrency. Siapa yang akan mengendalikan dana Anda di masa depan? Dapatkah cryptocurrency benar-benar menjadi alat bagi orang biasa melawan entitas terpusat?

Sementara Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDC) ada di cakrawala, pilihan penting segera mendekat. Bagaimana regulasi akan berkembang terkait dengan hak kepemilikan dan privasi? Apakah blockchain dan cryptocurrency akan menjadi alat utama untuk pengawasan sosial?

Pantau bab berikutnya dalam seri artikel ini: Ergo & Blockchain: Privasi dan Keamanan.