Exchange Centralizado (CEX) vs Exchange Descentralizado (DEX): Quais são as Diferenças?

Blocos de Construção do DeFi

Com novas plataformas de finanças descentralizadas em diferentes blockchains, os detentores de criptomoedas podem estar se perguntando quais são as diferenças entre um DEX e um CEX? Qual deles você deve escolher e por quê? O DeFi ainda está em sua infância, e essas perguntas são importantes para entender as inovações desta nova indústria.
Uma Exchange Centralizada (CEX) é provavelmente familiar para leitores que usaram plataformas como Binance, Coinbase, Kraken, FTX, Kucoin, etc. Em contraste com essas principais CEXs, uma Exchange Descentralizada (DEX) é uma plataforma onde aplicações de contratos inteligentes operam de maneira descentralizada e imutável com mínima confiança em autoridades centralizadas.

Exchanges Centralizadas Explicadas

Uma exchange centralizada é essencialmente uma plataforma que permite a um usuário comprar e vender ativos através de uma entidade privada. Elas são as plataformas mais amplamente utilizadas para a compra de criptomoedas e geralmente são inicialmente mais amigáveis do que as exchanges descentralizadas (DEXs). A exchange centralizada, Gemini, descreve as CEXs como “plataformas que facilitam a compra e venda de criptomoedas, seja por moedas fiduciárias, como o dólar americano, ou entre ativos digitais, como BTC e ETH.

Como funciona uma CEX?

As CEXs funcionam como intermediários confiáveis nas negociações e frequentemente atuam como custodiante, armazenando e protegendo seus fundos. As principais exchanges facilitam todos os aspectos da experiência de negociação de ativos digitais: desde segurança até preços justos de mercado, conformidade regulatória, proteção ao consumidor e acesso a vários ativos digitais. Em setembro de 2020, 95% das negociações de ativos digitais são executadas através de exchanges centralizadas, o que representa aproximadamente $228 bilhões USD por mês.”
Dependendo da exchange centralizada, um cliente pode ter uma ampla variedade de criptomoedas para escolher. Isso permite que os consumidores tenham acesso mais fácil a um conjunto diversificado de investimentos. As exchanges centralizadas também são amigáveis, pois a compra e venda de criptomoedas geralmente é muito mais intuitiva. As exchanges centralizadas frequentemente oferecem conversão para moeda fiduciária, enquanto muitas exchanges descentralizadas não oferecem esse recurso.
Muitas exchanges centralizadas exigem que os consumidores forneçam documentação, identificação e informações financeiras e pessoais sensíveis para usar sua plataforma. Isso é conhecido como KYC (conheça seu cliente) e é frequentemente necessário para conformidade regulatória dentro das respectivas jurisdições.

Exchanges Descentralizadas Explicadas

As exchanges descentralizadas oferecem uma alternativa importante às exchanges centralizadas, pois não exigem KYC para interagir com a exchange. Uma exchange descentralizada, ou DEX, pode ser descrita como “um mercado peer-to-peer onde os usuários podem negociar criptomoedas de maneira não custodial sem a necessidade de um intermediário para facilitar a transferência e custódia de fundos.”

Como funciona um DEX?

Muitos DEXs oferecem uma maneira de conectar sua carteira de criptomoedas privada à sua plataforma, permitindo que você troque uma criptomoeda específica por outra. Os DEXs também oferecem muito mais privacidade do que os CEXs e frequentemente proporcionam ao usuário a oportunidade de comprar criptomoedas específicas que podem ser muito mais novas. Os DEXs estão comumente associados a blockchains específicas e, por causa disso, permitem que o consumidor compre os ativos nativos daquela blockchain em particular. Contratos inteligentes também ajudam a exchange a reduzir o risco de contraparte, transferindo os ativos entre as duas partes em uma única transação.

Prós e Contras de CEX e DEX

Prós de CEX

Liquidez

(+) Exchanges Centralizadas geralmente administram serviços de criação de mercado. Isso significa que elas fornecem liquidez de compra e venda para que os usuários troquem seus tokens e moedas. No DeFi, nem todo pool de liquidez é substancial, então os usuários podem enfrentar grandes deslizamentos devido à falta de liquidez. Deslizamento é um termo que pode ser definido como “a diferença entre o preço esperado de uma negociação e o preço ao qual a negociação é executada.”

Poder da Estrutura Centralizada

(+) Exchanges centralizadas são mais rápidas por design, pois os fundos não precisam ser movidos através de uma blockchain. As transações são cumpridas simplesmente trocando as informações dos fundos internamente na CEX. Portanto, como uma entidade centralizada, pode fornecer transações mais rápidas. Com as CEXs, não é necessário se preocupar em perder o acesso aos seus ativos se perder a senha de login. Nesse caso, um usuário pode facilmente solicitar uma redefinição de senha da CEX. No entanto, se um indivíduo perder as chaves privadas de sua carteira de criptomoedas privada, os ativos não poderão ser recuperados.

Taxas

(+) As taxas podem ser mais baratas em uma CEX. Como mencionado anteriormente, os fundos de um usuário permanecem em uma carteira CEX onde podem executar todos os tipos de atividades de troca sem a necessidade de incorrer em custos básicos de blockchain. Portanto, uma CEX pode fornecer taxas fixas e relativamente mais baratas em contraste com as atuais plataformas DeFi, como Uniswap, onde as taxas de troca para pequenos volumes podem chegar a centenas de dólares. É importante notar, no entanto, que isso está mudando em certas blockchains. Em Ergo e Cardano, por exemplo, as taxas são muito baixas e podem até ser menores do que certas CEXs. Certas CEXs também têm altas taxas se alguém estiver tentando converter e sacar para uma moeda fiduciária. No entanto, isso depende muito de qual CEX é utilizada, pois as taxas variam dependendo da plataforma.

Prós de DEX

Interação Não Custodial

(+) No coração do Cypherpunk, a ideia é que as economias de criptomoedas devem fornecer acesso a uma estrutura econômica peer-to-peer que devolva a liberdade financeira às pessoas. Como um DEX funciona de maneira não custodial, um usuário pode manter seus fundos em sua carteira privada e trocar tokens através do DEX em qualquer quantidade desejada.

Pares de Negociação Personalizados

(+) Uma das características mais únicas de um DEX é que ele é um lugar ideal para ofertas iniciais de moedas e pares de negociação personalizados. Qualquer um pode configurar um pool de liquidez em um DEX e fornecer liquidez para um novo par de troca. Esse tipo de plataforma democratiza a participação individual na criação de mercado.

Dados Transparentes

(+) Todas as interações DEX acontecem na blockchain, portanto, qualquer um pode verificar se o volume é executado na blockchain. É por isso que é impossível criar Wash Trading sem encontrar taxas de transação. A transparência de uma blockchain atua como uma camada de proteção contra atores maliciosos.

Contras de CEX

Liquidez

(-) Quando se trata de moedas com menor capitalização de mercado, grandes detentores são necessários para criar liquidez de compra/venda em uma CEX. Algoritmos de Criação de Mercado Automatizada (AMM) em DEXs podem ser muito mais benéficos para fornecer um mercado saudável para projetos em estágio inicial.

Wash Trade

(-) Wash trading ocorre quando exchanges manipulam transações com o propósito de parecer ter altos números de volume de negociação. Essa exibição falsa de volume transacional é uma tentativa de parecer atraente para criptomoedas potenciais que buscam novas listagens e novos investidores que estão em busca de uma plataforma de negociação ativa. As negociações em uma CEX acontecem internamente, então não há como rastrear a transação por uma parte imparcial. Isso dá muito poder às exchanges centralizadas. Isso destaca o benefício de usar um DEX devido à transparência dos exploradores de blockchain e à utilização de contratos inteligentes. Em Ergo, por exemplo, cada transação pode ser vista no explorador Ergo.

Poder da Estrutura Centralizada

(-) "Não são suas chaves, não são suas moedas." Os leitores podem estar familiarizados com essa frase, e ela se refere à desvantagem intrínseca de armazenar ativos em uma CEX. As ações de um usuário acontecem sob os auspícios de um provedor de serviços de custódia. As exchanges centralizadas implementam serviços de manutenção de dados de seus fundos, mas também mantêm suas chaves, o que é contraditório aos princípios de um sistema financeiro P2P (peer-to-peer). Para esclarecer, a CEX é singularmente responsável pela segurança da carteira que contém seus ativos.

Contras de DEX

Interação Não Custodial

(-) A natureza não custodial de um DEX significa que um usuário pode perder seus fundos permanentemente se não mantiver suas chaves privadas seguras. Não há como recuperar a frase-semente de uma carteira única, então, no caso de um usuário perder ou esquecer suas chaves privadas, não há como recuperá-las.

Pares de Negociação Personalizados

(-) Deve-se notar que podem haver consequências adversas de alguns pares personalizados em um DEX. Como qualquer um pode configurar um pool de liquidez, um tipo comum de fraude por entidades maliciosas é chamado de "rug pull." Investidores podem ser vítimas de perdas inesperadas ao negociar e/ou trocar com um novo token "falso" em um DEX. Atores maliciosos fraudam investidores criando novos tokens para fins de negociação e trocando o token "falso" em um DEX.

Taxas

(-) Como as interações DEX acontecem na blockchain, há diferentes taxas de transação que precisam ser incluídas para cada negociação. As plataformas DEX geralmente têm taxas de governança e de provedores de liquidez que podem variar entre 0,2-1% por transação. Além disso, no entanto, uma taxa adicional deve ser paga à plataforma blockchain, uma vez que as transações ocorrem na blockchain. No entanto, esses requisitos de taxa de blockchain podem evoluir através da implementação de sidechains que abordam questões de escalabilidade. Dito isso, as taxas dependem de qual blockchain é utilizada. Por exemplo, as taxas de gás no Ethereum podem ser extremamente caras, enquanto em Ergo são bastante baixas em comparação.

Dados Transparentes

(-) Como os dados são transparentes, as transações podem ser rastreadas e as carteiras podem ser facilmente detectadas. Esse cenário não é ideal, mas um dApp como ErgoMixer fornece aos usuários uma nova camada de segurança ao ocultar algumas das transações na blockchain.

DEX vs CEX - Principais Diferenças

Existem várias diferenças vitais entre o que uma CEX e um DEX oferecem. Primordialmente, uma CEX requer informações de KYC, enquanto um DEX é não custodial. As CEXs frequentemente permitem que um usuário venda sua criptomoeda por moeda fiduciária e depois converta esse dinheiro para sua conta bancária. DEXs raramente permitem a conversão de moeda fiduciária e geralmente lidam estritamente com criptomoedas. As CEXs podem fornecer a um usuário um conjunto grande e diversificado de criptomoedas para comprar, enquanto os DEXs geralmente oferecem algumas criptomoedas e seus tokens nativos para troca.

Especificamente dentro do ecossistema Ergo, Spectrum (anteriormente conhecido como ErgoDEX), é um DEX amplamente utilizado na blockchain Ergo. Este DEX é conhecido por ser confiável, sem costura e possuir uma interface fácil de usar. O Spectrum está em operação há muito tempo na blockchain Ergo e está vendo um rápido desenvolvimento. Eles lançaram recentemente uma atualização importante que permitirá que o dApp seja um DEX cross-chain nas redes Ergo e Cardano. O Spectrum foi lançado na testnet Cardano e está programado para ser implantado na mainnet em breve. Na rede Ergo, o Spectrum fornece trocas de ERG com uma variedade de tokens nativos na blockchain Ergo. Também é importante notar que o Spectrum não possui chaves, o que ajuda em sua segurança e descentralização. Para mais informações sobre este DEX, visite o site do Spectrum. Partes interessadas também podem se manter atualizadas sobre detalhes sobre o lançamento na mainnet Cardano através da conta do Twitter do Spectrum.

Conclusão

No geral, existem vantagens em usar uma CEX e um DEX, e muitos usuários usam ambos dependendo de suas necessidades específicas. Os DEXs se tornam muito mais úteis quando um usuário está participando de um ecossistema de criptomoedas específico e deseja comprar ativos nativos. É vital que tanto as CEXs quanto as DEXs estejam disponíveis ao público se a adoção mainstream de criptomoedas for ocorrer, pois elas servem como as principais avenidas para a participação nos mercados de criptomoedas. É imperativo que se faça uma pesquisa ampla sobre a plataforma CEX que está sendo utilizada para garantir que seus fundos estejam em um lugar seguro. Também é importante notar que uma pesquisa suficiente sobre quaisquer ativos nativos em uma blockchain respectiva deve ser realizada antes de trocar uma moeda por um ativo nativo.