Ergo и Блокчейн: Токеномика и Финансы

В следующей статье будут рассмотрены основные аспекты криптовалют, децентрализованных финансов (DeFi), токеномики и пути Протокола Ergo. Для первого эпизода в серии Ergo и Блокчейн, пожалуйста, смотрите Ergo и Блокчейн: Сфера Криптовалют.

Крипто, Блокчейн и Финансы

Криптовалюты полагаются на технологию распределенного реестра для поддержания актуальных данных в блокчейне. Децентрализованная база данных состоит из узлов, которые хранят информацию, такую как количество кошельков, токенов, узлов и функции конкретных контрактов, хранящихся в блокчейне. Поскольку Децентрализованные Финансы (DeFi) становятся все более принятыми, важно подготовиться к новому функционирующему экономическому дизайну.

Когда Сатоши Накамото создал что-то новое (Биткойн) в противовес традиционным финансовым институтам, это считалось хобби анонимного разработчика. Часто это воспринималось как шутка или мошенничество, инициированное для того, чтобы забрать деньги у людей. Перенесемся в настоящее время, и теперь Биткойн признается законным платежным средством и получает признание среди финансовых компаний. То, что когда-то считалось "деньгами из воздуха", превратилось во что-то гораздо большее, что касается все большего числа аспектов повседневной жизни.

Актуальность этого заключается в том, что валюта, в виде данных, поддерживается вычислительной мощностью, которая является результатом работы майнингового оборудования и электроэнергии. Пользователи платят комиссионные сборы майнерам за верификацию транзакций, а майнеры получают дополнительные вознаграждения от протокола за обеспечение безопасности. Это называется моделью консенсуса Proof of Work (PoW), на которой построены Биткойн, Эфириум и Монеро. Другая модель называется Proof of Stake (PoS). В PoS консенсус определяется количеством ставленных токенов, а не хеш-мощностью майнеров. Существуют разные участники (Майнер/Ставщик) и векторы атак (атаки 51/66/33%), которые представляют эти две основные модели консенсуса.

Модели Запуска PoW и PoS

Будучи пионером систем PoW, Биткойн не имел первичного предложения монет (ICO), а вместо этого имел честный запуск, где любой мог майнить его с помощью своего компьютерного оборудования. Эфириум, с другой стороны, предварительно майнил определенные распределения (монет) для команды и финансирования экосистемы и провел ICO до начала майнинга. Обе модели запуска имеют разные характеристики в терминах их распределителей. В PoS фонд держит подавляющее большинство средств на этапе запуска, и инвесторы могут получить монеты на ICO или купить их на вторичных рынках. Также могут быть предварительные раунды продаж, открытые в основном для венчурных капиталов (VC). В PoW единственный способ получить монеты — это майнинг или покупка на вторичном рынке у продавца.

Ergo выбрал модель PoW с честным запуском и разработал распределение казны для развития экосистемы в качестве части блоковых вознаграждений. Вместо того чтобы предлагать часть предварительно майненного распределения, Протокол Ergo выделил 7.5 ERG за 75 ERG блоковых вознаграждений в качестве распределения казны на первые два года. Распределение казны затем снижается до нуля в течение следующих шести месяцев. Этот план принес казне 4.33 миллиона ERG, что составляет 4.43% от общего предложения в 97 миллионов ERG. Это распределение было введено для поддержки начального развития экосистемы, постепенно выделяя средства в процессе разработки проекта. Ergo был запущен в июле 2019 года, поэтому скорость эмиссии уже начала снижаться с прошлого июля.

В запуске модели PoS часто существует определенное количество распределения фонда/команды, и обычно также есть распределение VC на предварительной продаже. Эти распределения могут быть либо линейно вестированы, либо разблокированы при запуске, и инвесторы могут получить монеты на ICO или вторичных рынках. Поскольку эти пропорции могут достигать огромных чисел или иногда превышать 50%, это означает, что основная команда имеет ликвидность и, следовательно, рыночную силу на начальных этапах. Учитывая, что цены ICO обычно в несколько раз выше, чем на предварительных продажах, розничные инвесторы будут находиться в невыгодном положении по сравнению с VC.

Ниже представлена инфографика, отображающая сравнение распределения токенов для различных проектов

Токеномика

Токеномика, или Токен Экономика, является ключевым фактором, который отделяет криптовалюту от фиатной валюты. Традиционные денежные политики определяются институтами и всегда подлежат изменениям со стороны тех же институтов. Токеномика, с другой стороны, записана в блокчейне и не может быть изменена без достижения консенсуса для этого.

Фиатные валюты выпускаются центральными банками, и их обращение контролируется этими централизованными сущностями. Как вы можете догадаться, это было необходимо для предотвращения мошенничества и обеспечения аутентификации в финансовых транзакциях. С помощью технологии распределенного реестра аутентификация осуществляется децентрализованными узлами, и транзакции могут быть проверены в публичном реестре. Биткойн не нуждался в третьей стороне для подтверждения транзакций в блокчейне или центральной сущности для управления своей денежной политикой.

Таким образом, с появлением Биткойна была создана новая денежная система с 21 миллионом жестко ограниченных монет и дефляционной эмиссией, которая длится 140 лет с предсказуемой ставкой. Эмиссия Биткойна уменьшается вдвое каждые четыре года, снижая блоковые вознаграждения, которые собирают майнеры. Изначально было 50 BTC вознаграждений за блок, но теперь оно было снижено до 6.25 после халвинга 2020 года. 18.6 миллиона Биткойнов уже были добыты. Это означает, что 88% от общего предложения уже находится в обращении после 13 лет.

Некоторые криптовалюты, такие как Эфириум или Монеро, не имеют жестко ограниченных запасов, но вместо этого установлена уменьшающаяся и предсказуемая ставка эмиссии. Согласно данным на момент написания, ставки эмиссии для Эфириума и Монеро составляют 0.54% и 0.96% соответственно. Мы можем рассчитать ставку эмиссии на следующие 10 или 50 лет, чтобы предсказать будущую инфляцию в соответствии с этой ставкой эмиссии. Вы можете получить доступ к различным ставкам инфляции проектов на Messari на странице метрик/столбце предложения.

В проектах PoS, где у VC есть преимущество, неизбежно, чем больше ставка, тем больше она становится. VC могут накапливать большие суммы монет на предварительной продаже по низким ценам, и они могут начать сбрасывать их с запуском ICO. Если они сохранят свои инвестиции и не сбросят, они могут контролировать управление блокчейном в будущем. Поскольку консенсус зависит от ставленного количества, большая часть обращения будет неликвидной и контролироваться крупными деньгами.

Ergo имеет жестко ограниченное предложение в 97 миллионов ERG, которое будет эмитироваться в течение 8 лет. График эмиссии может показаться агрессивным, однако следует отметить, что 80% от общего предложения Биткойна уже было эмитировано в течение первых 8 лет, и 88% находится в обращении на сегодняшний день. Обращающаяся поставка ERG составляет 45 миллионов, что составляет 46% от общего предложения. Остальная часть эмиссии будет выпущена в течение следующих шести лет, прежде чем вознаграждения консенсуса PoW упадут до нуля. С этого момента аренда хранения и комиссии за транзакции, оплачиваемые пользователями, будут предоставлять экономические стимулы для майнеров запускать свое оборудование.

Протокол Ergo предлагает еще один экономический стимул для майнеров, называемый Аренда Хранения. Компонент аренды хранения — это предложение по устранению неиспользуемых байтов данных (пыли) из блокчейна. Каждые четыре года пользователи должны будут платить 0.13 ERG за неиспользуемый UTXO-бокс. Неиспользуемые или потерянные монеты будут подлежать добыче и в конечном итоге вернутся в обращение. Это обязательство обеспечить будущий денежный поток и создать более ликвидную криптоэкономику. Пользователи могут просто перемещать свои монеты каждые четыре года, чтобы избежать оплаты ненужной аренды хранения.

Социальная Трансформация

Технология блокчейн и разработка смарт-контрактов движутся с все более быстрыми темпами. Мы видим, что новые законы принимаются по всему миру, финансовые учреждения начали выделять криптопортфели, и совсем недавно SEC одобрил первый фонд обмена торговлей Биткойном на NASDAQ. Тем не менее, существует сильное сопротивление институционализации Биткойна и криптовалют. Кто будет контролировать ваши средства в будущем? Могут ли криптовалюты действительно стать инструментом для обычных людей против централизованных сущностей?

Хотя цифровые валюты центральных банков (CBDC) находятся на горизонте, важный выбор быстро приближается. Как будут развиваться регуляции в отношении прав собственности и конфиденциальности? Станут ли блокчейны и криптовалюты окончательным инструментом для социального наблюдения?

Следите за следующим разделом в этой серии статей: Ergo и Блокчейн: Конфиденциальность и Безопасность.